讲座摘要：

基于区块链的去中心化交易所采用了自动化的做市商算法，该算法汇集流动性，并通过自动确定价格将其提供给交易者。我们开发了一个理论框架来分析共存的做市结构:一个传统的集中限价市场(CEX)和一个分散的自动化市场(DEX)。两个平台都存在独特而稳定的一般均衡，具有内生流动性。由于交易所共存和信息不对称交易者的内生平台选择，DEX流动性对CEX流动性具有正向溢出效应。此外，DEX上的流动性供给对资产波动的反应不明确，这为DEX平台设计提供了新的启示。

嘉宾介绍：

Dr. Jun Aoyagi

香港科技大学金融系助理教授