讲座摘要：

(此讲座基于两篇相关论文-摘要如下):

混合算子富合集，过程偏好，及本土偏见

摘要：决策往往涉及不同来源的风险组合。基于期望效用理论的赫斯坦 - 米尔诺混合算子集公理化的基础上，我们使用多个混合算子，每个混合算子建模一个风险源，从而得到混合算子富合集的定义，富彩票是其元素。我们的建模框架使独立性公理的源依赖性减弱，以及复合彩票公理的减少。这就产生了相对于富彩票的偏好，亦称源递归期望效用(SREU)。当来自不同来源的“同类”彩票存在一致偏好时，SREU意味着偏好首选来源，从而更果断地处理风险。我们的研究进一步表明，当一个SREU投资者始终倾向于面对国内股票市场的风险而非国外股票市场的均等风险时，代表投资者表现出本土偏见。

来源偏好的实验证据： 熟悉度和本土偏见

摘要：本文通过实验检验了Fox-Tversky(1995)在Chew和Sagi (2008)中提出的来源偏好假说，即人们可能会根据不确定性的基本来源在同等分布风险之间产生偏好。我们研究两种形式的来源偏好。一种是基于对本国城市交易所股票价格的尾数所产生的风险的熟悉程度。另一种是基于本国城市市场指数的尾数与外国城市市场指数的尾数。我们发现，对比更熟悉的严格劣势赌注股票投资和通过升价拍卖方式引出赌注的估值，人们根据来源的熟悉程度对投资组合产生偏好。作为补充，尽管基于道琼斯工业平均指数的相同押注会获利更多，我们发现上海（香港）受试者更喜欢押注于上海证券交易所指数（恒生指数）的尾数。综上所述，我们的研究表明，主场偏见主要由来源偏好而非模糊性厌恶驱动。

嘉宾介绍：

周恕弘教授当前为西南财经大学首席教授, 也是中国行为经济与行为金融研究中心的特聘主任。周教授是计量经济学会院士（2011），获该学会授予Leonard J. Savage论文奖，也是经济学理论促进学会院士。他是新加坡国立大学终身荣休教授，曾任教于香港科技大学、加州大学尔湾分校、约翰霍普金斯大学和亚利桑那大学。周教授的研究文章发表于Econometrica, Journal of Political Economy, Journal of Economic Theory, Review of Economic Studies, International Economic Review as well as PNAS, Management Science, PRSB, Neuron, PLoS ONE 等经济学顶级期刊。